大消费，就是新的消费方式的升级。经过10多年的经济发展，我国消费正在向第三次升级迈进，消费需求正在发生实质性转变，已向房地产、汽车和医疗保健“新三大件”转移，同时在这第三次消费升级的过程中，旅游、高端白酒、乳品、葡萄酒、平板彩电等子行业龙头及以5g、互联网有线电视为代表的新一代通讯产品，文化传媒、电子信息等创新性消费概念股，使人们的消费形式多样化。
大消费是指在社会经济发展过程中，消费者对于各类商品和服务的总体消费需求呈现出快速增长的态势。这种增长不仅体现在消费规模上，还体现在消费品质、消费方式和消费结构等多个方面。
我国消费占gdp比例偏低且下滑，拉动经济增长需重视消费。国家出台多项政策提振消费信心，安排国债资金支持消费品以旧换新、下调房贷利率、发放消费券、建立生育补贴制度等。
-市场表现与企业业绩：居民消费者信心、个税收入、住户存款和贷款等数据反映消费意愿待释放。主流消费品三季报显示，多数企业收入和利润增速不佳，股价有不同程度下跌。海外消费公司季报显示亚太地区普遍下滑。
投资策略：政策密集落地激活内需，消费在经济增长中作用重要，投资拉动效应减弱。回顾2008 - 2009年和2014 - 2015年牛市，消费板块表现与政策相关，先涨估值后涨业绩或呈现补涨行情。当前应关注政策落地对内需的激活作用，把握情绪面波动，同时关注etf发展带来的增量资金，其规模有望扩大，影响市场板块轮动。
大消费板块包含家电、食品饮料、旅游、医药、影视、汽车、酒店等行业，受宏观环境和经济周期影响较大。随着经济和科技的发展，社会已进入生产过剩的时代，消费成为拉动经济最为重要的手段。2018年以来，最终消费对经济增长的贡献率为762，连续第五年成为拉动经济增长的第一动力。
大消费是资本市场永不过时、牛股频出的投资方向，为投资者带来显著而高确定性投资回报。综合来看，强大的品牌力、产品力及由此带来的市场份额、定价能力、盈利能力、规模及管理优势、增长前景等是成为消费“大白马”公司的核心因素，只不过大消费牛