一个穿明黄衣，一个穿灰布衫，围着树转圈。有人胆大，躲在石头后面看，听见穿黄衣的人说：“承恩啊，当年朕不该迁了张居正的坟，要是张先生还在，或许能多撑几年。”穿灰布衫的就叹气：“陛下当年要是不杀袁崇焕，辽东的兵也不至于散了心。”说着说着，两个人影就抱头痛哭，哭得槐叶沙沙响，落了一地白。
乾隆年间，有个姓周的书生在槐树下读书，夜里遇着个穿宫装的姑娘。姑娘手里拿着半块玉佩，说自己是崇祯朝的宫女，当年在坤宁宫当差，皇后娘娘上吊前，把这块玉佩给了她，让她逃命。“后来我跟着难民出了京，嫁了个卖豆腐的汉子，”姑娘摸着玉佩上的龙纹，“可每到清明，就梦见槐树底下有人喊‘国破了，家亡了’，醒来枕头都是湿的。”书生问她为什么来找自己，姑娘说：“槐树底下的鬼魂们，都等着有人把前朝的事记下来，免得后世说皇上是个昏君。”
到了道光年间，煤山的槐树已经老得不成样子，树干中间空了个洞，能钻进个七八岁的孩子。有回暴雨，雷劈中了槐树，烧了半棵树，可剩下的半棵还活着，第二年春天又冒出新芽。住在附近的老人说，这是皇上的魂灵不散，护着槐树呢。那会儿有个走街串巷的说书人，姓王，自称是王承恩的后人，常在槐树下讲古，说他祖上托梦，让他把崇祯帝临终前的话记下来：“朕非亡国之君，臣皆亡国之臣。”说得听书的人都掉眼泪，连槐树枝上的鸟都不叫了。
光绪二十六年，八国联军进了京，烧杀抢掠，煤山也遭了殃。槐树剩下的半棵树被砍了，说是要拿回去当柴烧，可刚锯断树干，就见树心里渗出红水，跟人血似的，吓得洋鬼子扔下锯子就跑。后来有人把剩下的树桩子刨了，却在底下发现个铁盒，里面装着半卷残破的《明宫词》，字迹已经模糊，可还能看出“煤山槐叶冷，君王带血啼”这两句。
民国初年，有个叫柳如是的女学生，在煤山遗址上看见半截槐树桩，上面还拴着半截生锈的铁链。她蹲下来摸了摸，突然听见有人在耳边说：“姑娘，帮我给后世带句话，就说崇祯十七年的煤山，槐树开花的时候，皇上的白绫是绣着龙纹的，王公公的鞋上补着七个补丁，他们不是昏君奸臣，是把自己赔给了一个烂了根的王朝。”柳如是抬头看，四周没人，只有一阵风过，槐树